LA RELACIÓN ENTRE EL DESEMPEÑO EN RSC Y EL VALOR DE MERCADO DE LAS EMPRESAS COTIZADAS EN EL IBEX 35

Abstract

Este trabajo analiza la relación existente entre el desempeño en Responsabilidad Social Corporativa, empleando los criterios ESG para medirla y el rendimiento financiero resultante de las empresas que se han considerado representativas del IBEX-35 en el periodo temporal comprendido entre dos mil quince y dos mil veinticinco. En primer lugar, aparece el marco teórico en el cual se realiza una revisión de las teorías de mayor relevancia sobre la responsabilidad social corporativa, se detalla cómo ha ido evolucionando el concepto y su capacidad como activo intangible para generar valor. Además, se analizan algunos indicadores ESG y las limitaciones que conlleva medir estos componentes. Después se realiza un análisis empírico en el cual se emplean diversos modelos econométricos para esclarecer la relación que existe entre ESG y la rentabilidad financiera medida a través de ROA, ROE y Q de Tobin. En este análisis empírico los resultados obtenidos indican que la responsabilidad social corporativa no tiene efectos directos a corto plazo en la rentabilidad obtenida de las empresas seleccionadas. Inicialmente los datos indicaban que entre las variables existía una relación positiva y estadísticamente significativa, sin embargo, al incluir la constante los modelos pierden dicha significación. Concluyendo que no existe evidencia empírica que corrobore la existencia de una relación significativa entre la RSC y el rendimiento financiero en las empresas estudiadas a corto plazo, no obstante, la revisión literaria indica que la responsabilidad social corporativa puede crear valor a largo plazo al influir en la percepción del mercado.