¿ES RENTABLE INVERTIR EN EL ÚLTIMO TRIMESTRE? UN ESTUDIO BASADO EN DATOS HISTÓRICOS DEL S&P500

Abstract

La estacionalidad en los mercados financieros ha sido objeto de nu-merosos estudios, particularmente en relación con el impacto del comportamiento de los inversores en diferentes períodos del año. A lo largo de este trabajo se analiza la relevancia y representatividad que tienen los 3 últimos meses del año en el rendimiento anual del S&P500, considerando como la causa de esta anomalía factores con-ductuales y patrones de inversión. Mediante el uso de un modelo de regresión lineal se examina si los retornos durante el período de estu-dio tienen alguna relación significativa con la rentabilidad anual del propio índice. Los resultados sugieren que existe un impacto real en la rentabilidad por parte de los 3 últimos meses, pudiendo estar moti-vado por teorías ampliamente discutidas en el ámbito de las finanzas conductuales y del comportamiento, cuyo efecto en los mercados ha sido ampliamente documentado en los últimos años.