MODELOS DINÁMICOS LINEALES PARA SERIES FINANCIERAS: APLICACIÓN A LA COTIZACIÓN DE AMADEUS IT GROUP (AMS.MC)

Abstract

Este trabajo aplica el marco de los Modelos Dinámicos Lineales (DLM) al análisis del precio mensual de Amadeus IT Group (AMS) en el periodo de abril 2010 - agosto 2025, con el objetivo de modelizar su dinámica estructural, incorporar información exógena de forma interpretable y generar pronósticos con cuantificación explícita de la incertidumbre.

Se desarrolla un esquema analítico en siete fases que cubre la caracterización univariante de la serie, la selección de la estructura de tendencia mediante criterios de información, la incorporación sistemática de cuatro covariables candidatas -un indicador de intervención COVID-19, el índice sectorial STOXX Travel & Leisure, el índice de volatilidad VIX y una variable de tráfico aéreo EU+US-, el suavizado retrospectivo mediante el algoritmo de Kalman-Rauch-Tung-Striebel, la comparación predictiva formal con el test de Diebold-Mariano, un análisis de robustez exhaustivo sobre los 2^4 = 16 subconjuntos posibles de covariables, y un ejercicio de pronóstico a futuro de seis meses.

Los resultados identifican al modelo de nivel local con el índice sectorial (LL+STOXX) como la especificación dominante: presenta el BIC más bajo de todos los modelos evaluados, reduce el RMSE fuera de muestra de 9,7€ a 5,5€ respecto al Paseo Aleatorio, y supera a este último de forma estadísticamente significativa (p = 0,0016) sin diferir significativamente del modelo ARIMA. El análisis de suavizado permite identificar la huella del shock pandémico de 2020 sobre el nivel estructural latente. El pronóstico a futuro converge en torno a 48,5€ entre los tres mejores modelos, con intervalos al 95% que alcanzan 23€ en el horizonte de seis meses.