GESTIÓN ACTIVA Y PASIVA: DIFERENCIAS, ANÁLISIS EMPÍRICO DE FONDOS Y ESTRATEGIAS AJUSTADAS AL PERFIL DEL INVERSOR.

Abstract

En este trabajo se ha realizado un análisis exhaustivo y una comparación detallada entre la gestión activa y la gestión pasiva, buscando como propuesta de valor ayudar al inversor a elegir entre ambos tipos de gestión. Para ello, primero se aborda la hipótesis del mercado eficiente, que es uno de los fundamentos teóricos más importantes de la gestión pasiva, y se explican los principales indicadores clave de rendimiento que afectan a ambos estilos de gestión. Posteriormente, se detallan de forma exhaustiva las características, principios y estrategias de la gestión pasiva y activa, tanto en renta fija como en renta variable, para tener una base sólida y poder tratar en profundidad las ventajas y desventajas de cada enfoque. A continuación, se trata el desarrollo histórico del debate, desde las aportaciones teóricas de Fama, Jensen o Bogle, hasta los argumentos actuales y se ha realizado un análisis de rentabilidades basado en datos del informe SPIVA, con resultados agrupados por mercados y horizontes temporales, tanto en renta fija como en variable. Todos estos aspectos teóricos se complementan con un análisis empírico donde se seleccionan fondos activos y pasivos de renta variable para llevar a cabo una comparación rigurosa en términos de comisiones, principales ratios, rentabilidad ajustada al riesgo y gráficos comparativos de fondos con el mismo índice de referencia. Por último, se identifican los distintos tipos de perfil de inversor y se propone el tipo de gestión y la estrategia de inversión más adecuada para cada uno de ellos, en base al análisis teórico y empírico realizado durante el trabajo.