ANÁLISIS JURÍDICO DE LA OPA DEL BBVA SOBRE EL BANCO SABADELL

Abstract

El presente trabajo analiza la oferta pública de adquisición (OPA) formulada por el BBVA sobre el Banco Sabadell entre mayo de 2024 y octubre de 2025, integrando el régimen del Real Decreto 1066/2007 junto con la Directiva 2004/25/CE, la normativa bancaria europea sobre supervisión prudencial y resolución, y el derecho de la competencia. El estudio examina el marco jurídico de las OPAs en España, con especial atención al deber de pasividad de los administradores, al régimen del folleto y de la contraprestación, y a las medidas defensivas adoptadas por la sociedad afectada. También se analiza el proceso de autorizaciones regulatorias Banco Central Europeo, Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, Consejo de Ministros y Comisión Nacional del Mercado de Valores, el resultado de la oferta y las consecuencias jurídicas y económicas de su fracaso. Se concluye que el caso ha puesto de manifiesto varias lagunas estructurales del régimen español de OPAs la ausencia de mecanismos de ajuste de la contraprestación en acciones, la tensión entre el deber de pasividad y la capacidad defensiva efectiva de la junta general, y los límites de la intervención estatal en operaciones de concentración bancaria sistémica que deberían informar la reforma pendiente del Real Decreto 1066/2007.