El Préstamo de Valores en España: Relevancia de la venta en corto y el estado de ánimo de los inversores en la rentabilidad de la Bolsa Española

Abstract

A partir del año 2008, como consecuencia de la crisis financiera llamada ¿Crisis Subprime¿ y de la quiebra de Lehman Brothers, en paralelo a las bruscas caídas de los mercados bursátiles experimentadas, ha ido incrementándose el interés del público en general sobre las ventas en corto y el préstamo de valores (la operativa que las soporta). Este incremento de interés normalmente viene acompañado de una vieja polémica centrada en el papel de los especuladores y su capacidad para influir en la evolución de los mercados, llegándose a prohibir la operativa en corto en algunos mercados o al menos a elevarse el control sobre dichas posiciones cortas, como ocurrió en España. El estudio de esta tesis doctoral surge a partir de la curiosidad por responder a la siguiente pregunta fruto de la mencionada polémica: ¿Los especuladores tienen capacidad de influir en la evolución de los mercados y provocar la caída de los mismos utilizando posiciones cortas? En esta tesis doctoral pretendemos realizar un riguroso análisis sobre la operativa del préstamo de valores y las ventas en corto que se instrumentan sobre él. Las conclusiones obtenidas serán fruto de los resultados de modelos econométricos propuestos ad hoc para esta tesis doctoral.