Banca Sostenible: Un análisis sobre su viabilidad financiera

Abstract

La presente tesis doctoral examina si la Responsabilidad Social Corporativa (RSC en lo sucesivo) conduce hacia una mejora del rendimiento en el sector bancario europeo. Es decir, pretende establecer una relación positiva de causalidad entre gestión sostenible de estas entidades y sus resultados económicos. Es decir, la sostenibilidad se traduce en una importante ventaja competitiva porque permite mejorar la reputación y la percepción por parte de accionistas, analistas, inversores y clientes. Así, esas ganancias en términos de imagen deberían traducirse en mejoras en beneficio y rentabilidad. Además, pretende determinar si esta relación es estable durante los distintos ciclos económicos, incluyendo datos desde 2003 hasta 2013. Sostenibilidad corporativa o RSC se mide por la pertenencia al Dow Jones Sustainability Index Europe (DJSI). Tras la profunda crisis financiera de los últimos años, el sector bancario está inmerso en una campaña destinada a mejorar su imagen y reputación, siendo la RSC una vía interesante para recuperar la confianza del público en el corto plazo. En el medio plazo, la RSC constituye una fuente de ventajas competitivas, además de un detonante de mejoras en los resultados económicos, tal y como indican nuestras conclusiones. Nuestro análisis se centra en el efecto de la RSC sobre la rentabilidad económica en comparación con otros estudios que estiman el impacto de la RSC en el precio de las acciones. Las estimaciones de nuestro modelo sugieren que las políticas de RSC tienen un impacto positivo en los retornos de los bancos. No obstante, la crisis modera la relación entre sostenibilidad y resultados. Por tanto, esta tesis doctoral pretende alcanzar los siguientes objetivos, como son describir y delimitar en qué consiste la banca sostenible, todo lo cual se realiza en los capítulos uno a tres; identificar productos financieros que pueden contribuir al desarrollo del negocio bancario en áreas relacionadas con la sostenibilidad, como se expone en el capítulo cuatro; demostrar el impacto positivo en resultados que se obtiene al integrar los criterios de sostenibilidad en la gestión bancaria, y determinar si la relación entre banca sostenible y resultados es estable a lo largo de los diferentes ciclos económicos, lo cual se detalla en el capítulo cinco.