Una aproximación al proceso de construcción y optimización de carteras de una compañía aseguradora

Abstract

En la presente Tesis Doctoral se presenta un modelo de optimización de los activos de la cartera de una compañía aseguradora empleando la metodología asset and liability management, que tiene como pilares el cumplimiento de las obligaciones financieras y el análisis del riesgo asumido por las inversiones en base a la rentabilidad que desea obtenerse. Se planteará una aproximación al riesgo de la cartera basada en el capital exigido por el regulador bajo el marco de Solvencia II, entendido como la máxima pérdida esperada en un escenario con condiciones financieras adversas. Una vez explicado el proceso a través del cual se construirá el balance de la compañía, se realizará una crítica sobre el resultado obtenido, tratando de comprobar si la elección es eficiente en los términos inicialmente propuestos, así como su sentido económico. Adicionalmente, se realizarán comparativas entre los distintos mecanismos estándar de construcción del balance de una compañía de seguros. El objetivo fundamental de este trabajo consiste en la optimización del balance de una compañía aseguradora de manera agregada con la finalidad de comprobar que los requerimientos de capital exigidos por Solvencia II disminuyen en comparación a los obtenidos en una optimización no conjunta del balance. Los resultados obtenidos en esta Tesis Doctoral avalan la hipótesis anterior, concluyendo que un enfoque generalista u holístico, basado en la optimización del balance en su conjunto es más eficiente.