Influencia de la Incertidumbre de Política Económica en los mercados financieros

Abstract

El objetivo de este estudio es determinar si Bitcoin se comporta como un activo refugio o como un simple activo especulativo. Para ello, se ha estudiado la influencia de la Incertidumbre de Política Económica en la rentabilidad y volatilidad de Bitcoin. Así, se evalúa si, ante la Incertidumbre de Política Económica, la rentabilidad y la volatilidad de Bitcoin muestran comportamientos típicos de los activos refugios, o más bien, de simples activos especulativos. Ante un incremento en la Incertidumbre de Política Económica, cabría esperar que los activos refugio, como el oro, aumenten su rendimiento y volatilidad, y los valores especulativos convencionales aumenten su volatilidad y reduzcan su rendimiento. Utilizando modelos de Regresión Lineal Simple y Regresión Cuantílica desde el 19 de julio de 2010 hasta el 11 de abril de 2019 se encuentra que la rentabilidad y la volatilidad de Bitcoin aumenten durante tiempos más inciertos, al igual que el oro, lo que demuestra que Bitcoin actúa no sólo como un medio de intercambio, sino que también muestra características de los activos de inversión, específicamente, de activos refugio. Estos hallazgos brindan información útil a los inversores al permitir que Bitcoin se considere como una herramienta para proteger los ahorros en tiempos de Incertidumbre de Política Económica y para diversificar las carteras.