Effect of product and geographic diversification on company performance: evidence during an economic crisis

Abstract

Basándonos en una muestra novedosa de empresas cotizadas españolas de sectores no financieros, en este trabajo exploramos el efecto de la- la diversificación geográfica y de productos sobre los resultados de las empresas durante una recesión económica. Este estudio desarrolla modelos novedosos para comprender el efecto de interacción de ambas estrategias sobre los resultados de la empresa. La evidencia obtenida muestra una relación entre los resultados de la diversificación geográfica y los de las empresas en forma de U, y no hay pruebas de un efecto positivo de la diversificación de productos, a menos que se combine con altos niveles de diversificación geográfica. También se comprueba que las empresas mejoran sus resultados combinando estas estrategias. Los resultados obtenidos son robustos tras controlar la endogeneidad de ambos tipos de diversificación. La diversificación geográfica es una estrategia eficaz y valiosa en periodos de recesión económica. Además, este estudio confirma la importancia de la interacción entre la diversificación de productos y la diversificación geográfica para determinar la rentabilidad total de la empresa.