Obligaciones convertibles en acciones

Abstract

En los últimos años se han ido estableciendo nuevos mecanismos de financiación, tales como el capital riesgo, el crowdfunding, los search fund, entre otros. En este contexto, se ha observado como las obligaciones convertibles no son un instrumento utilizado con frecuencia en nuestro tejido empresarial. Este trabajo realiza un análisis sobre la naturaleza jurídica de las obligaciones convertibles desde la perspectiva del derecho de sociedades y del derecho del mercado de valores, identificando las disfunciones de la normativa que provocan que no sea un instrumento habitual de financiación. A lo largo de estas páginas, se estudian las modalidades de obligaciones convertibles que pueden encontrarse en el mercado con el fin de comprender el instrumento, así como la distribución de competencias para aprobar el acuerdo de emisión, los requisitos del mismo y el derecho de suscripción preferente y su exclusión. Por último, analizamos las disposiciones aplicables de la Ley del Mercado de Valores en el marco de una oferta pública, esto es, la regulación del folleto informativo y la responsabilidad derivada del mismo. En definitiva, hemos tratado de identificar los problemas jurídicos del instrumento con el fin de contribuir a la mejora en la regulación del mismo, para facilitar la financiación del tejido empresarial español.